Šta je diversifikacija i zašto je potrebna investitorima

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 03:49

Čak i ako vjerujete u uspjeh Yandexa, ne biste trebali kupiti dionice samo jedne kompanije.

Šta je diverzifikacija

To je ulaganje u različite finansijske instrumente, sektore privrede, zemlje i valute u cilju smanjenja rizika. Važno je da dijelovi portfelja različito reaguju na iste događaje. Dakle, povećanje vrijednosti nekih sredstava pomoći će da se ne primijeti pad cijena drugih.

Recimo da je investitor kupio dva ETF-a krajem aprila 2021.: jedan za američke tehnološke kompanije i jedan za zlato. Osoba vjeruje u rast dionica, ali je odlučila igrati na sigurno: u pravilu se cijena kupljene imovine mijenja u suprotnim smjerovima - ako dionice rastu, onda zlato pada, i obrnuto.

U protekle dvije sedmice dionice tehnoloških kompanija izgubile su Informacije o profitabilnosti FXIT-a, 29.04.2021. - 14.05.2021. / FinEx 7% svoje cijene, a zlato je poraslo Interaktivni grafikon vrijednosti VTB-a - Jedinica Zlatnog fonda, 29.04.2021. - 14.05.2021. / VTB Capital za 3%. Investicije su i dalje smanjene za 4%, ali je zahvaljujući diversifikaciji dio gubitaka nadoknađen.

Diversifikacija ne garantuje da će investitor izbjeći gubitke. Ali ovo je najvažnija komponenta koja reducira G. P. Brinsona, L. R. Hooda, G. L. Beebowera. Odrednice performansi portfelja / Finansijski analitičari bilježe rizik ulaganja i omogućava vam postizanje dugoročnih ciljeva.

Kako vam diversifikacija pomaže da izbjegnete gubitak novca

Stepen diversifikacije zavisi od ciljeva i karakteristika svakog investitora. Ali sam pristup ima nekoliko univerzalnih prednosti.

Eliminiše rizik ulaganja u jednu zemlju, sektor ili kompaniju

Ako je investitor raspoređivao novac između sredstava iz različitih zemalja, onda se osigurao u slučaju ekonomskih ili političkih problema. Na primjer, pad China Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics kineske berze za 10% u mjesec dana bio bi neprijatan ako se u portfelju nalaze akcije kompanija samo iz te zemlje. Ali kada takve firme čine polovinu investicija, a druga se ulaže u indeks američkih kompanija, tada će osoba na kraju čak i zaraditi malo S&P 500 Index / TradingEconomics.

Smanjuje volatilnost imovine

Investitor može izgraditi portfolio tako da ne preuzima previše rizika zbog fluktuacija cijena, ali da zaradi pristojan novac. Primer iz udžbenika je Markowitz efektivna granica, koja pokazuje odnos rizika i nagrade za nekoliko kombinacija akcija i obveznica.

Pomaže u izgradnji portfelja

Diverzifikovani portfolio će verovatno biti manje profitabilan u poređenju sa jednom ili dve investicije u nešto što brzo raste. Ali rizik od gubitka novca je takođe manji.

Omogućava vam da se brzo oporavite od krize

Ako pravilno rasporedite sredstva između različitih sredstava, tada će u krizi portfelj manje gubiti i brže se oporaviti.

Recimo da su dvije osobe uložile 1.000 dolara u januaru 2020. Investitori su jedva predvidjeli krizu zbog koronavirusa. Prvi je kupio samo fond američkih dionica, a drugi se osigurao: za 600 dolara kupio je isti fond, a za još 400 - trezorske obveznice.

Prvi investitor je na kraju zaradio dolar više, ali tek na samom kraju 2020. godine. I bio sam mnogo više zabrinut: diversifikovani portfelj je potonuo za najviše 5,67%, a dionice - za 19,43%.

Važno je shvatiti da će diverzifikacija pomoći da se zaštitite u kriznim vremenima, ali neće osigurati od ogromnog pada, kao što je, na primjer, 2007-2009, kada je gotovo sva imovina izgubila vrijednost. Da biste izašli iz ozbiljne krize u plusu, potrebna vam je zaštita. Ovo je složena metoda: profesionalci biraju instrumente s korelacijom od -1, odnosno one koji se kreću u suprotnom smjeru od tržišta.

Kako investitor može diversifikovati portfolio

Investitor ima mnogo opcija za hedžing, konkretan set zavisi od strategije ulaganja. Ali postoji nekoliko jednostavnih i pristupačnih metoda za svakoga.

Po klasi imovine

Klasičan pristup diversifikaciji je raspodjela investicija između četiri glavne klase imovine. Svi se ponašaju malo drugačije, nivo rizika je takođe različit:

1. Stock. Vrijednost udjela u kompaniji direktno zavisi od uspjeha kompanije, njene pozicije na tržištu i globalnog stanja ekonomije. Teško je predvidjeti buduća postignuća ili neuspjehe, pa su dionice nestabilne: mogu dobro rasti ili se srušiti za desetine posto.
2. Obveznice. Kompanije i vlade odlučuju da se zadužuju kada smatraju da mogu da ga otplate. Stoga je profit lako izračunati, a cijena ne varira mnogo. Investitori to plaćaju niskim prinosima, koji su tek nešto veći od inflacije.
3. Cash. Ne ostvaruju prihod sami, zbog inflacije čak gube na vrijednosti. Ali u slučaju krize, gotovina je vrijedna, jer se njome mogu odmah kupiti drugi jeftiniji finansijski instrumenti.
4. Alternativna sredstva. U ovu kategoriju spada sve što se nije uklapalo u prethodne, od nekretnina i plemenitih metala do poljoprivrednog zemljišta i kolekcionarskog viskija.

Ulaganja između ovih klasa će već omogućiti dobru diversifikaciju. Na primjer, privatni investitor može lako kupiti četiri fonda i ne brinuti o klasama: SBGB (državne obveznice RF), FXMM (kratke državne obveznice SAD), FXUS (američke dionice) i TGLD (fond osiguran zlatom).

Također ima smisla odabrati sredstva jer su ona dodatna opklada na mnoge vrijednosne papire. Idealan broj njih ne postoji, ali postoje uvjerljivi podaci M. Statmana. Koliko dionica čini raznolik portfolio? / Časopis za finansijsku i kvantitativnu analizu da je bolje rasporediti investicije između najmanje 18-25 sredstava.

Broj dionica u portfelju	Rizik portfelja
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Ali investitor može još više raspodijeliti ulaganja: birati između kompanija različitih veličina, ulagati u dionice perspektivnih kompanija ili, obrnuto, potcijenjenih, kupiti desetogodišnje ili tromjesečne obveznice.

Po sektorima privrede

Berza se obično dijeli na 11 sektora, od kojih je svaki podijeljen na sektore. Svi sektori imaju svoje karakteristike: na primjer, IT se uglavnom sastoji od brzorastućih kompanija, a industrijski - od onih koje isplaćuju izdašne dividende. Komunalni sektor se smatra defanzivnim jer nije posebno podložan krizama, ali je sektor selektivnih roba cikličan, jer dobro raste tek nakon krize.

Kada neki sektori rastu, drugi padaju, a treći se ne mijenjaju. Investitor može kreirati uravnotežen portfolio hartija od vrijednosti, uzimajući u obzir karakteristike različitih industrija.

Za diversifikaciju, osoba može investirati u fondove industrije. Na primjer, AKNX ulaže u NASDAQ-ovih 100 najboljih tehnoloških kompanija, TBIO ulaže u biotehnološke dionice, a AMSC ulaže u kompanije poluvodiča. Investitor takođe može zasebno birati kompanije: većina ruskih firmi i velikih stranih korporacija dostupna je na Moskovskoj berzi, a oko 1.700 stranih kompanija na berzi u Sankt Peterburgu.

Po zemlji

Svaka ima svoje ekonomske i političke karakteristike: tehnološke kompanije su jake u Sjedinjenim Državama i Kini, au Evropskoj uniji važno je voditi računa o klimatskim propisima. Ulaganje u firme iz različitih zemalja omogućit će vam da odaberete najjače industrije i zaštitite se od rizika unutar jedne države. Na primjer, zbog domaćih političkih problema, kineski IT sektor je izgubio 831 milijardu dolara, prodaja kineske tehnološke firme možda je daleko od kraja / Bloomberg je izgubio oko 820 milijardi dolara od februara, a američke tehnološke kompanije su dodale XLK Market Cap / Yahoo Finansira jedan i po bilion.

Osim toga, zemlje se dijele na razvijene i zemlje u razvoju. U prvim, koji uključuju, na primjer, Sjedinjene Države i Veliku Britaniju, isplativije je investirati usred poslovnog ciklusa ili neposredno prije krize. Potonje, na primjer Kina ili Indija, bolje rade tokom globalnog ekonomskog rasta.

Za diversifikaciju zemlje, privatnom investitoru je najlakše izabrati ETF: FXDE ulaže u velike njemačke kompanije, FXCN - u kineske, a SBMX - u ruske.

Po valutama

Po pravilu, ulaganja u kompanije iz različitih zemalja automatski garantuju diverzifikaciju po valutama - na kraju krajeva, jedna korporacija zarađuje u dolarima, druga u rubljama, a treća u juanima.

Ali ako investitor ne vidi atraktivne firme za ulaganje ili očekuje neposrednu krizu, onda je bolje za osobu da distribuira gotovinu u različitim valutama. Pretpostavimo da investitor živi u Rusiji, ali smatra da je kinesko tržište perspektivno. Ali do sada čovjek nije spreman da tamo ulaže: Komunistička partija Kine bjesni regulacijom, a situacija je slična onoj prije krize. Bilo bi razumno da investitor dio novca ostavi u rubljama, drugi prebaci u juane za kupovinu imovine u pogodnom trenutku, a nešto više - u dolarima i evrima samo za sigurnosnu mrežu.

Kako spojiti diversifikaciju i strategiju ulaganja

Ako osoba nema strategiju ulaganja, onda nema smisla da se bavi diverzifikacijom. Bez strategije, teško je procijeniti optimalnu ravnotežu rizika i nagrade.

Ako je sve ovo jasno, onda možete početi kombinirati sredstva. Postoji mnogo pristupa, jedan od najjednostavnijih je „moderna teorija portfelja“. Njegovi autori predlažu E. J. Eltona, M. J. Grubera, S. J. Browna, W. N. Goetzmanna. Moderna teorija portfelja i analiza ulaganja, 8. izdanje za investitore da počnu samo od vremena i omjera rizika i prinosa.

Opšte pravilo strategije: što je kraći horizont ulaganja, konzervativnija sredstva treba držati u portfelju. Što je period duži, to je rizičniji.

Na osnovu toga, autori „moderne teorije portfolija“nude nekoliko šablona koje investitor može da zapazi.

Konzervativna	Dijeli	Prosječan prinos
američke dionice	14%	5, 96%
Akcije drugih zemalja	6%
Obveznice	50%
Kratkoročne obveznice	30%
Balansirano	Dijeli	Prosječan prinos
američke dionice	35%	7, 98%
Akcije drugih zemalja	15%
Obveznice	40%
Kratkoročne obveznice	10%
Raste	Dijeli	Prosječan prinos
američke dionice	49%	9%
Akcije drugih zemalja	21%
Obveznice	25%
Kratkoročne obveznice	5%
Agresivno	Dijeli	Prosječan prinos
američke dionice	60%	9, 7%
Akcije drugih zemalja	25%
Obveznice	15%
Kratkoročne obveznice	–

Treba imati na umu nekoliko stvari:

• Portfolio treba rebalansirati. Tržišni instrumenti se stalno mijenjaju u cijeni, tako da morate pratiti udjele imovine u portfelju. Ako su za šest mjeseci dionice porasle za 50%, onda morate prodati dio i kupiti drugu imovinu da biste vratili originalne dionice. Ili revidirati strategiju ulaganja.
• Svaki model je samo primjer. Nije potrebno kupovati američke dionice, a obveznice se mogu zamijeniti, na primjer, dionicama u fondu za nekretnine. Tačan spoj sredstava opet zavisi od investitora.

Šta vrijedi zapamtiti

1. Diverzifikacija je način širenja investicija kako ne bi došlo do gubitka novca zbog problema jedne kompanije ili krize u jednoj zemlji. Ključni princip je "ne stavljajte sva jaja u jednu korpu".
2. Investitor može diverzificirati portfolio prema klasi i količini imovine, zemlji i valuti.
3. Postoji mnogo pristupa diversifikaciji, jedan od jednostavnih je da se uzme u obzir horizont ulaganja, željena profitabilnost i tolerancija rizika.