Privukli ste investitora u startup. Koje dokumente trebate prvo popuniti?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 03:49

Kako biste izbjegli neugodna iznenađenja, pažljivo birajte svoje poslovne partnere i uvijek podržavajte svoj odnos dokumentima.

Artur Šmoilov advokat u Tomashevskaya & Partners.

Alexey Kotomin advokat u Tomashevskaya & Partners.

Na samom početku startapi često izgledaju ovako: dva programera sjede u skučenoj prostoriji i koncentrišu se na "piljenje" koda na kompjuterima. Nemaju nikog drugog u osoblju. S vremena na vrijeme privlače slobodnjake za neke zadatke, ali uopće ne razmišljaju o prijavljivanju. Ali nakon nekog vremena shvate da se moraju razvijati, a za to su potrebna sredstva.

Zahvaljujući srećnoj koincidenciji, pronalaze investitora koji je spreman da uloži novac i čak nudi svom advokatu da kompletira potrebne papire. Strane potpisuju ugovor, ali baš u trenutku kada startup počne da ostvaruje prvi profit, a posao raste, osnivači iznenada otkrivaju prva iznenađenja, koja nisu uvek prijatna.

Stvar je u tome da su bez razumevanja potpisali sporazum koji sadrži tegobne uslove saradnje. Shvatit ćemo na što treba obratiti pažnju kako bismo izbjegli neugodne situacije i koji dokumenti mogu regulirati odnos između startupa i investitora.

Term Sheet, ili pismo namjere

Ovo je prvi dokument koji vaše usmene dogovore sa investitorom stavlja na papir. Obično označava iznos ulaganja, veličinu udjela koji će investitor dobiti, prava investitora u odnosu na dionice kompanije, vaša prava, te specifičnosti dalje finansijske i pravne dokumentacije.

Bilo bi lijepo da u ovoj fazi shvatite da li ćete izabrati ugovor o zajmu ili opcioni ugovor, kao i nadležnost u kojoj će vaša kompanija poslovati i gdje će vaša intelektualna svojina biti registrovana, ako postoji.

Ako je vaš projekat fokusiran samo na rusko tržište, na primjer, proizvodite samovare, registrirajte se u Rusiji. Ako imate IT projekat sa kojim želite da izađete na globalno tržište, analizirajte gde je bolje čuvati intelektualnu svojinu, a gde lakše plaćati porez. Da biste to učinili, trebate kontaktirati advokata za intelektualnu svojinu s iskustvom u strukturiranju prekograničnih transakcija.

Usluga u offshore jurisdikcijama Kipra, Kajmanskih ostrva je jeftinija, ali cijena ne bi trebala biti jedini kriterij za vaš izbor.

U svakom slučaju, trebali biste se fokusirati na nadležnost koja regulira rad glavnog tržišta na kojem kompanija očekuje da će prodati svoju robu ili pružiti usluge.

Term Sheet, po pravilu, nema pravnu snagu i može biti vrlo mali dokument - samo nekoliko A4 listova. Međutim, u najmanju ruku, svi učesnici ga moraju potpisati, a maksimalno možete i dalje obratiti pažnju na uslove koje, ako je potrebno, jedna od strana i dalje može izjaviti na sudu. Obično se odnose na povjerljivost transakcije i ekskluzivnost ugovora. Na primjer, u pismu namjere će biti napisano da li se možete prijaviti paralelno kod drugog investitora ili ne.

Primjeri takvih stanja:

"Stranke se obavezuju da će sve razgovore vezane za transakciju predviđenu ovim Ugovorom o namjerama, kao i ovim Ugovorom o namjerama, tretirati kao povjerljive."

“Društvo i Osnivači su se dogovorili o izuzetnom periodu do …, tokom kojeg se Društvo i Osnivači obavezuju da neće ulaziti ili poticati na stupanje u pregovore i/ili na drugi način uključivati se u aktivnu interakciju sa bilo kojom trećom stranom, pokretati ili pristupiti ulaganju kapitala izdavanjem dionica ili drugih vrijednosnih papira Društva ili privlačenjem dužničkog finansiranja (osim za redovne poslovne aktivnosti)“.

Izbor dodatnih dokumenata zavisiće od modela finansiranja koji odaberete zajedno sa investitorom. U svakom slučaju, svi pravni dokumenti propisuju ciljeve finansiranja, a oni bi trebali biti prilično konkretni - istraživanje i razvoj, zapošljavanje radnika i sl.

Zakonski su utvrđena i ograničenja korištenja investicija, odnosno one granice preko kojih startup koji je dobio novac ne može ići. Kršenje ugovora prijeti povratom ulaganja ili trenutnim pretvaranjem sredstava u dionice i dionice kompanije.

Ugovor o konvertibilnom kreditu

Konvertibilni zajam daje investitoru mogućnost da brzo investira bez trošenja puno vremena na pregovore o uslovima svog učešća u kompaniji. U stvari, investitor pozajmljuje određeni iznos novca kompaniji, a zauzvrat stiče pravo da vrati ili ovaj iznos zajedno sa kamatama, ili određeni broj akcija kompanije. Broj akcija se izračunava na osnovu procene vrednosti kompanije na dan zajma.

Ne zaboravite na ograničenja: razumno je sastaviti ovaj ugovor ako vaša kompanija nije registrirana u Ruskoj Federaciji, već na primjer u Engleskoj, SAD-u ili nekoj vrsti offshore zone. Trenutno u Ruskoj Federaciji mehanizam za prijenos dionica sa osnivača na investitore ne funkcionira dobro.

Opcioni ili opcijski ugovor

Ovo je alternativa ugovoru o zajmu, koji je pogodan za one kompanije koje su registrovane u Rusiji.

Od 1. juna 2015. godine u Građanskom zakoniku Ruske Federacije pojavila su se dva nova člana: o opciji čl. 429.2 Građanskog zakonika Ruske Federacije za zaključivanje sporazuma i opcionog ugovora, čl. 429.3 Građanskog zakonika Ruske Federacije. Ono što objedinjuje ove dokumente je da se strane dogovaraju o uslovima koji moraju biti ispunjeni ne odmah, već u budućnosti. Razlika je u tome šta ima pravo lice.

Uz opciju zaključenja ugovora, jedna strana u ugovoru daje drugoj strani pravo da zaključi jedan ili više ugovora pod uslovima određenim opcijom. U pravilu se obezbjeđuje uz naknadu. Ali prema opcionom ugovoru, jedna strana, pod uslovima predviđenim ovim ugovorom, ima pravo da zahteva od druge strane da izvrši određene radnje (isplata novčanog iznosa, prenos imovine i tako dalje) u okviru određenog period. Ako ovlaštena strana ne podnese zahtjev u navedenom roku, opcijski ugovor se raskida.

Opcijski sporazum, za razliku od opcije, ne zahtijeva zaključivanje glavnog ugovora. Daje pravo zahtijevati izvršenje po nastupu određenih okolnosti.

Obično se provode dvije opcije - obezbjeđivanje izlaska iz kompanije ili, naprotiv, uspostavljanje kontrole nad njom. U prvom slučaju, vlasnici preduzeća ili ulagači opcija imaju pravo da ubuduće, po nastupu određenih okolnosti, prodaju dionice društva ili udjele u odobrenom kapitalu po unaprijed određenoj cijeni. U drugom slučaju se razmatra drugačija situacija - mogućnost uspostavljanja kontrole nad stečenim preduzećem u slučaju da profitabilnost ispuni očekivanja kupca. Tada ovlaštena strana dobija pravo da otkupi dionice ili dio odobrenog kapitala koji ostaje na raspolaganju drugoj strani. Cijena se također obračunava unaprijed.

Dioničarski ugovor

Zamislite situaciju. Upravo ste diplomirali na prestižnom univerzitetu i pokrenuli startup. Sami su vodili tim kao izvršni direktor, našli investitora. Investitor je shvatio da kompanija neće odmah ostvariti profit i pristao je da vam da šest mjeseci za razvoj. Na samom početku, za proslavu, potpisali ste gomilu papira sa advokatima, a onda se upustili u posao. Imali ste odličan odnos sa investitorom, a on se uopšte nije mešao u aktivnosti startupa. I jednog jutra, kada stignete u kancelariju, otkrijete da generalni direktor više niste vi, već potpuno druga osoba.

Šta si pogrešio? Zašto je uopšte došlo do ove situacije? Odgovor je jednostavan: kada ste potpisivali dioničarski ugovor, niste obratili pažnju na ključnu stvar – da li investitor ima pravo da imenuje svog generalnog direktora.

Akcionarski ugovor ima za cilj da reguliše odnose između akcionara u društvu. Prema ovom dokumentu, stranke se dogovaraju o načinu upravljanja, raspodjeli dobiti, da li se obavezuju da će predložiti svoje kandidate u odbor direktora. Takođe propisano:

• ko može otpustiti ključne rukovodioce;
• ko može imenovati generalnog direktora i finansijskog direktora ili angažovati finansijskog kontrolora;
• o kojim pitanjima odlučuje samo upravni odbor, a o kojim pitanjima ima pravo da odlučuje sam izvršni direktor;
• koje dokumente može tražiti ovaj ili onaj dioničar i koliko često.

Izrada i odobravanje dokumenta obično traje nekoliko sedmica. Zaključuje se između svih ili više dioničara i reguliše sva bitna pitanja u životu društva.

Poslovni plan

Ovo je neobavezni dodatak dioničarskom ugovoru. U ovom dokumentu kompanija opisuje koja sredstva i šta će tačno potrošiti. Kako bi umanjili rizike, u nekim slučajevima investitori postavljaju kriterijume za odstupanje od poslovnog plana. Na primjer, ako kompanija odstupi više od 30%, investitor može zahtijevati povrat ulaganja ili prijenos kontrole.

Dokumenti koji potvrđuju registraciju intelektualnog vlasništva

Startapi uvijek imaju akutni problem intelektualnog vlasništva. Ili nije pravilno registrovan, ili nije ispravno prebačen na kompaniju od programera. Tako, na primjer, slobodnjaci koji vam pošalju kod su samo proizvođači tog intelektualnog vlasništva.

Prije početka razvoja potrebno je zaključiti ugovor o obavljanju poslova (ili pružanju usluga) i izraditi tehnički zadatak: kako se posao obavlja i koji je točno rezultat. I onda sa svakim freelancerom potpisati potvrdu o prihvatanju. A onda je ovo dokaz za investitora da šifra pripada vašoj kompaniji. Nakon zaključenja transakcije dodaje se na stanje pravnog lica.

Title Deeds

Ako ste u trenutku sklapanja posla sa investitorom u braku, sa supružnikom potpišite ugovor prema kojem se ona ne protivi prodaji udjela u kompaniji ili sklapanju transakcija.

Nije važno što do sada posedujete samo nekoliko računara. Riječ je o tipičnom dokumentu čije se potpisivanje, međutim, često zanemaruje. Ali supružnici se mogu razvesti i početi dijeliti zajedničku imovinu. Ili supružnik izjavi da je u početku bila protiv ugovora, sud ga proglasi nevažećim i obavezuje vas da vratite udio investitoru.

U praksi se mnogi startupi raspadaju zbog neslaganja između osnivača i investitora. Kako biste to izbjegli, uvijek proučavajte potencijalne partnere i pristupajte izboru investitora ne samo u smislu budućih finansijskih ulaganja, već iu smislu zajedničkih pogleda na dalji razvoj poslovanja. I potkrijepite svoja osjećanja pravnim dokumentima.