Šta je upravljanje povjerenjem i koje su njegove prednosti

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 03:49

Profesionalci će odabrati pravu strategiju za vas i investirati u obećavajuću imovinu.

Šta je upravljanje povjerenjem

Ovo je kada investitor prenosi svoju imovinu profesionalcima koji izvlače profit iz kapitala ili imovine. Imovina može biti praktično bilo koja: hartije od vrijednosti, nekretnine, preduzeća, pa čak i autorska prava.

Povjerljivo upravljanje je po svojoj formi ugovor koji se zaključuje na određeno vrijeme, a vlasnička prava ostaju na vlasniku. Menadžeri uzimaju samo mali dio profita za svoje usluge. Istina, izvođači to ne garantuju - uz ulaganja to je nemoguće.

Poenta je da stručnjaci bolje razumiju kada zadržati imovinu, a kada prodati i kupiti drugu - kako ne bi riskirali i zaradili. Stoga se obični ETF-ovi mogu smatrati uslugom upravljanja povjerenjem - to je čak i navedeno u zakonu.

Međutim, upravljanje povjerenjem se također koristi u druge svrhe:

• Nasljedna tranzicija. Specijalisti raspolažu imovinom preminulog investitora, dok nasljednici rješavaju formalnosti, prihvataju predmete i stupaju u pravo nasljedstva.
• Zajedničko vlasništvo. Nekoliko investitora s udjelom, na primjer, u kompaniji ili stambenom kompleksu, prenosi imovinu na jedno mjesto: to olakšava praćenje svega i prikupljanje profita.
• Zaštita otpada. Menadžeri zadržavaju kapital investitora dok njihovi nasljednici ne odrastu, dok se ne obrazuju ili ne dobiju svoju djecu.

Ko upravlja imovinom investitora

Kompanije za upravljanje. To su obično banke, brokeri i specijalizirane firme, rjeđe investicione platforme, mikrofinansijske organizacije i kreditne zadruge.

Svaka takva kompanija dio je samoregulatorne organizacije – neprofitnog udruženja firmi koje rade u istoj oblasti. Ove grupe prate svoje članove da vide kako se pridržavaju pravila i profesionalnih standarda, ako ne preuzimaju previše rizika.

Nije dovoljno samo biti finansijska kompanija, zakon zahtijeva dozvolu za upravljanje svom imovinom osim vrijednosnim papirima. Dozvolu izdaje Centralna banka, takođe zahtijeva da uđete u samoregulatorne organizacije.

Šta je upravljanje povjerenjem

Kompanije su specijalizovane za različite usluge. Neki su spremni da se bave svim sredstvima - novcem, nekretninama, poslovnim interesima i hartijama od vrednosti. Ove firme obično rade sa jednim ili više bogatih klijenata, zbog čega se i zovu porodična kancelarija – „porodična kancelarija“.

Češće se, međutim, usluge nude u jednoj od tri široke kategorije.

Upravljanje imovinom od poverenja

U takve firme dolaze kada investitor posjeduje neku vrstu imovine koja zahtijeva stalnu pažnju, ali za to nema dovoljno vremena i energije.

Na primjer, to se dešava prilikom iznajmljivanja nekretnina. Agencije za nekretnine nadgledaju prostore, plaćaju komunalije, traže stanare, vode sve pregovore i naplaćuju naknade. Vlasnik jednostavno ostvaruje profit, umanjen za poreze i proviziju menadžeru.

Drugi primjer je biznis. Vlasnik imenuje povjerenika koji upravlja cijelim preduzećem ili nekim dijelom procesa. A vlasnik se, na primjer, bavi dugoročnom strategijom.

Poverite upravljanje novcem

Ponekad investitori imaju mnogo sredstava koja ili leže na mrtvom teretu, ili vise na nekoliko depozita. Tada se kapital prenosi na društvo za upravljanje koje ga može povećati: kupiti dionice investicionih fondova, investirati u druge firme, kupiti plemenite metale, kolekcionarska vina i bilo šta drugo.

Gde tačno menadžeri ulažu svoj novac zavisi od dogovora sa klijentom, obično su uslovi individualni.

Upravljanje vrijednosnim papirima od povjerenja

Najčešća kategorija je da se osobi pomaže da investira u dionice, derivate ili na tržištu bez berze. To je vrlo slično upravljanju novcem, ali investitor ili prenosi svoje vrijednosne papire ili odmah pretvara sredstva u sredstva na tržištima.

Rusi drže više od 9 biliona rubalja u ovom segmentu: trećinu u investicionim fondovima, oko polovine u penzionim fondovima. Kategorija takođe najbrže raste: 13-15% godišnje.

Kada prenijeti imovinu u trust

Istražit ćemo najpopularniju opciju - profesionalnu investicijsku pomoć. U Rusiji je 2020. godine skoro pola miliona ljudi izabralo takvu strategiju za sebe, izračunala je Centralna banka.

Kada nema dovoljno znanja ili je strašno uložiti sebe

Nisu svi ljudi spremni razumjeti finansijske pokazatelje, proučavati kompanije, procijeniti profitabilnost i odbiti poreze i provizije od toga. Takođe može biti strašno čitati poslovne vijesti. Na primjer, kontejnerski brod je zaglavio u Sueckom kanalu nedelju dana, pa, dobro. Ali globalna ekonomija je koštala 6 milijardi dolara dnevno zbog ove saobraćajne gužve.

Kad ima slobodnog novca

Diverzifikovani portfelj koji ne zavisi od fluktuacija na jednom tržištu ili sektoru privrede biće skup: akcije i obveznice na berzama se prodaju u serijama od 10-100-1000 komada. Ako investitor nema milione viška, onda obično kupuje dio ETF-a. U pravilu dionice koštaju nekoliko hiljada rubalja, ali ovo je ulaganje u dobro osmišljen i raznolik skup imovine.

Kada ima previše slobodnog novca

Ako je investitor akumulirao desetine i stotine miliona rubalja, onda mu nije dovoljno samo kupiti dionice. Potrebne su nam posebne strategije trgovanja i alati za zaštitu od rizika za zaštitu od fluktuacija cijena. Da biste to učinili, morate razumjeti složene finansijske mehanizme za koje nisu svi spremni.

Kada ne želite da gubite puno vremena

U stvari, investicija je drugi posao za koji je potrebno vrijeme, trud, a ponekad i novac. Investitor može biti dobro upućen u sve finansijske instrumente, ali preferira odmor sa porodicom ili šetnju sa prijateljima. Upravljanje se može delegirati onima kojima je ovo glavno zanimanje.

Kada želite da dobijete pristup raznim finansijskim instrumentima

Profesionalci imaju status kvalifikovanih investitora, tako da mogu ulagati u druge zemlje iu složene finansijske instrumente. Obični ljudi imaju pristup samo vrijednosnim papirima na berzi u Moskvi i Sankt Peterburgu, kao i ulaganjima u nekretnine i poslovanje unutar zemlje. Profitabilnost ovih sredstava procjenjuje se na 5-10% godišnje. Poređenja radi: istorijska profitabilnost američkih fondova za nekretnine REIT drži se u regionu od 10,9% i ne pada previše tokom kriza.

Koja opcija upravljanja povjerenjem je najbolja za vas

Poverenici rade sa mnogim klijentima, a ne uvek sa privatnim investitorima. Na primjer, osiguravajuća društva rijetko sami kupuju hartije od vrijednosti, već novac osiguranika prenose profesionalcima. Ali mi ćemo se baviti prijedlozima za ljude.

Ako tek počinjete

Kolektivno fiducijarno upravljanje je najbolje. Ima nizak ulazni prag - 2-3 hiljade rubalja će biti dovoljno za prvu investiciju. Osim toga, ne morate brinuti o tome gdje i kako ih poslati: društvo za upravljanje odabire imovinu prema investicionoj deklaraciji. Ovaj dokument sprečava menadžere da ulažu u šta god žele.

Gotovo polovina novca privatnih investitora zapravo ide na berzu na ovaj način. Dakle, sve je u istom čamcu - ako je profitabilnost niska ili investitor izgubi novac, onda nije on kriv. Najvjerovatnije, čitava berza pada, a kolektivno ulaganje u mnoga sredstva čak je sigurnije nego samostalno kupovati dionice nekoliko kompanija.

Ovu uslugu nude razni investicioni i penzioni fondovi. Profesionalci prikupljaju novac od mnogih ljudi u "bojleru" i upravljaju njime kao jednim portfeljem: ulažu u dionice, obveznice i depozite. Finansijske kompanije nude mnogo različitih načina za transfer novca.

Možete samo kupiti dio ETF-a na berzi i imati udio u portfelju stotina kompanija u različitim zemljama za nekoliko hiljada. Profesionalci će se baviti reinvestiranjem dividendi, poreza i upravljanjem strukturom.

Drugi način je ulaganje u investicioni fond. Ovdje je ulazni prag već viši, od 20-30 hiljada rubalja. Na primjer, Sberbank Asset Management uzima novac od investitora i njime kupuje nekoliko fondova kojima se trguje na berzi. I onda vodi računa da odnos između imovine ostane na istom nivou.

Vrijedi se prisjetiti nekih karakteristika upravljanja kolektivnim povjerenjem. Za neke će to biti plusevi, a za druge minusi:

• Fondovi ne izvještavaju o investicijama u realnom vremenu: izvještaji o rezultatima i strukturi ulaganja najčešće se primaju jednom mjesečno. Ali niko ne preplavljuje protok informacija, a investitor se može opustiti i ne provjeravati kotacije dionica svaki dan.
• Svi investitori imaju pristup nekoliko strategija koje iz nekog razloga možda nisu prikladne - ili će morati da se pomire sa tim, ili da traže dalje.
• Investicioni fondovi i društva za upravljanje prilično su strogo regulisani posebnim saveznim zakonom. Kompanije su ograničene u vrstama transakcija, sastavu i strukturi fonda koje mogu ponuditi investitorima. Ali to također znači da se neočekivane i opasne investicije neće pojaviti.

Ako želite lični dodir

U individualnom upravljanju poverenjem, izvođači izveštavaju lično investitoru. Za razliku od kolektivne opcije, kada se svima nude iste strategije i generalna distribucija izvještaja.

Sa klijentom se zaključuje poseban ugovor i sastavlja lična izjava o ulaganju: investitor može zabraniti menadžeru ulaganje u određenu imovinu ili zahtijevati odobrenje svake kupovine.

U teoriji, to znači da će se za klijenta birati svaka strategija i bilo koji instrument: od bankovnih depozita i plemenitih metala do špekulacija na tržištu derivata i uz algoritamsko trgovanje.

U stvari, mnoge kompanije za upravljanje imovinom nude standardne portfelje, ali izbor strategija i sredstava je širi.

Postoje prijedlozi za izgradnju portfelja od nule. I takođe - odabrati specifičnu imovinu za svakog klijenta, ali u okviru opšteg modela ulaganja.

Ne zaboravimo na karakteristike ovog pristupa, koje se mogu smatrati nedostacima:

• Po pravilu, novac ne možete podići u bilo kom trenutku, čak ni delimično. Morate ili uzeti sve bez akumuliranih prihoda, ili predvidjeti takvu opciju unaprijed, u fazi ugovora.
• Nema pristupa vašem portfoliju u realnom vremenu: izveštaji o dinamici profitabilnosti i strukturi imovine šalju se jednom nedeljno ili čak na zahtev. Ali možete manje da brinete.

Ako volite nezavisnost

Investitor koji je već sam uložio novac i želi dalje razumjeti, trebao bi razmotriti savjetodavni trust. Ispostaviće se proučavati finansijsku teoriju i analizu tržišta sa niskim pragom ulaska: od nekoliko desetina hiljada rubalja. To je upravo iznos s kojim ima smisla ulagati ne samo u ETF-ove, već i u dionice pojedinih kompanija.

Formalno, konsultacije nisu u potpunosti upravljanje povjerenjem. Investitor sam upravlja svojim ulaganjima. Kompanija za upravljanje razumije koja imovina može odgovarati klijentu i nudi različite ideje, a on odlučuje da li ga to zanima ili ne. Ako je tako, investitor sam sklapa posao i preuzima sav profit za sebe.

Po pravilu se za redovne preporuke od klijenta traži ili procenat od obima portfelja, ili fiksna provizija.

Vrijedno je zapamtiti da investitor sam kupuje imovinu, a on se samo savjetuje. Ako čovjek nije shvatio gdje ulaže i izgubio je novac, to su njegovi problemi. Kompanije za upravljanje to uvijek navode u ugovorima.

Koji su rizici upravljanja povjerenjem

Glavni rizik koji se odnosi na bilo koje ulaganje na finansijskim tržištima je da niko ne garantuje povrat ulaganja zbog promenljivih ekonomskih i političkih uslova:

• Sistemski rizik. Ovo je vjerovatnoća kolapsa velike banke ili brokera koji utiče na finansijski sistem zemlje. Investicione firme su često vezane jedna za drugu obavezama, a stečaj jedne će sa sobom povući i ostale.
• Tržišni rizik. Na finansijskim tržištima dešavaju se krize i korekcije, zbog čega imovina postaje jeftinija.
• Operativni rizik. Kompanije za upravljanje i berze često se odriču odgovornosti za kvarove informacionog sistema.
• Pravni rizik. Potencijalne promjene zakona mogu uticati na profit. Na primjer, povećanje poreskih stopa. Ili sankcije – kada država zabrani ulaganja u finansijsku imovinu druge zemlje.

Drugi najvažniji rizik su znanja i vještine stručnjaka koji rade u kompaniji za upravljanje. Pogrešna odluka menadžera ili pogrešna kalkulacija analitičara mogu uništiti profitabilnost ili čak donijeti gubitak fondu u koji su uložile hiljade ljudi.

Treći rizik je ravnoteža profitabilnosti i troškova upravljanja. Ponekad tržište ne raste dobro, a provizije su konstantne u svim uslovima. Ovo čini kolektivno upravljanje korisnijim od individualnih ili konsultantskih pristupa.

Kako procijeniti povjerenika

Da ne bi nosio novac sumnjivoj kompaniji, investitor treba da analizira sve licence, rejtinge i izvještaje firmi.

Provjerite licencu

Licence Centralne banke su prva stvar koju treba proučiti prije sklapanja ugovora. Regulator objavljuje dokumente na svojoj web stranici:

• registar licenci za obavljanje djelatnosti upravljanja hartijama od vrijednosti;
• spisak licenci za upravljanje investicionim, zajedničkim investicionim fondovima i nedržavnim penzionim fondovima.

Istražite ocjene i recenzije

Velike i pouzdane kompanije mogu zaposliti pametne zaposlenike i investirati u skupu, ali profitabilnu imovinu.

Ocjene kompanija za upravljanje imovinom po raznim parametrima objavljuju analitičke agencije, na primjer, ili. Oni također mogu proučavati izvještaje o stanju na tržištu i učinku različitih firmi.

Ima smisla pogledati recenzije kupaca, na primjer, na portalu Banki.ru. Može biti da menadžeri daju dobre povrate, ali usluga u firmi je užasna.

Procijenite učinak i strategije menadžera

Korisno je otići na stranicu kompanije za upravljanje i pronaći odjeljak "Otkrivanje informacija". Postojaće finansijski izvještaji koje firme moraju objaviti. Vrijedi istražiti:

• iznos sredstava pod upravljanjem;
• prihod od pružanja usluga: provizije i prihod od ulaganja u dinamici;
• revizorski izvještaj.

Tamo, na web stranici, možete detaljnije vidjeti investicijske deklaracije i strategije ulaganja kompanije. Obično se objavljuje profitabilnost za posljednju godinu ili kvartal, tako da možete uporediti strategije međusobno ili sa nezavisnim indeksima berze.

Šta vrijedi zapamtiti

1. Upravljanje povjerenjem je prijenos imovine investitora na profesionalce koji od njih profitiraju. Postoji individualni i kolektivni pristup sastavljanju portfolija, kao i konsultacije.
2. Imovinom upravljaju profesionalni učesnici na finansijskim tržištima: oni imaju licence, vrijeme, iskustvo i znanje.
3. ETF-ovi i zajednički fondovi su slični upravljanju povjerenjem: profesionalci grade portfolio i prodaju ga dio po dio, zadržavajući proviziju.
4. Nikakva ulaganja, uključujući ulaganja u povjerenstvo, ne garantuju profit.
5. Upravljanje povjerenjem je skuplje od samostalnih ulaganja: provizije mogu biti i do 20% profita, pa je važno sve izračunati prije potpisivanja ugovora.
6. Morate provjeriti sve dozvole, finansijske izvještaje i recenzije menadžera prije nego počnete raditi s njim.