Šta su obveznice i kako zaraditi na njima

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 03:49

Vodič za investitore početnike.

Kako funkcionišu obveznice

Kupovinom obveznica pozajmljujete novac državi ili preduzeću na određeni vremenski period. Nakon ovog perioda, emitent, odnosno primalac vaših sredstava, vraća vam nominalnu vrijednost hartija od vrijednosti. I pored toga, periodično isplaćuje prihod od kupona - kamatu za korištenje vašeg novca.

Denominacija je fiksni iznos. Unaprijed su poznati i datumi isplate kupona. Ali njegova veličina je malo složenija. Kupon može biti fiksni i varijabilni. U prvom slučaju, to je postotak utvrđen jednom za svagda. U drugom, kamatna stopa zavisi od nekog pokazatelja, na primer, stope refinansiranja.

Obveznice se mogu kupiti kada se plasiraju kod emitenta. U ovom trenutku, obično se prodaju po cijeni ili malo iznad. Takođe, hartije od vrednosti – a to je bitna razlika u odnosu na depozit – mogu se kupovati i prodavati na berzi do dospeća. Ali ovdje vrijednost više nije denominacija, već tržišna vrijednost. Može se mijenjati u zavisnosti od inflacije, kuponske kamate, finansijskih pokazatelja emitenta i drugih faktora. Kuponski prinos se daje licu koje drži obveznicu u trenutku isplate.

Shodno tome, ako kupite obveznicu, možete zaraditi samo na kuponskom prinosu ili profitabilno prodati vrijednosni papir koji je poskupio. Ili ga možete kupiti iz ruke kada tržišna vrijednost padne, a zatim zaraditi na kuponskom prinosu i na dospijeću.

Šta su obveznice

Država

Ove hartije od vrijednosti izdaje država. Na primjer, u Rusiji Ministarstvo finansija izdaje obveznice federalnog zajma (OFZ).

U većini slučajeva, državne obveznice pomažu u zaštiti štednje od inflacije i zarade.

Prema Nikolaju Klenovu, finansijskom analitičaru u Raison Asset Management, oni se smatraju pouzdanim, ali je njihov prinos tek nešto veći od bankovnog depozita. To je zbog minimalnih rizika: država ne može otplatiti dug po obveznicama samo ako se proglasi bankrotom. Ovo se retko dešava, iako se još uvek dešava. U Rusiji je došlo do neplaćanja 1998. godine. Tokom godina, najavljivale su ga Argentina, Brazil, Šri Lanka, Venecuela i druge zemlje.

Kako ne biste postali taoci ovakvih događaja, vrijedi ulagati samo u obveznice država sa stabilnom ekonomijom. Međutim, investitora početnika ovdje može čekati iznenađenje: obveznice zemalja poput Njemačke, Švicarske, Danske, Japana imaju negativan prinos. Kupovinom svojih hartija od vrijednosti investitori ne nastoje zaraditi, već jednostavno većinu svoje štednje drže u stabilnoj valuti.

Nikolaj Klenov finansijski analitičar kompanije za upravljanje investicijama Raison Asset Management

Ruski OFZ, prema ekspertu, pokazuju dobre prinose u odnosu na obveznice EU ili SAD: za dvogodišnje OFZ iznosi 4,5%. Međutim, ruske obveznice nose ozbiljne valutne rizike. Ako rublja padne, prinos OFZ-a u dolarima ili evrima može se pokazati negativnim.

OFZ denominirani u stranim valutama mogu biti osigurani od ovog rizika. Zovu se evroobveznice. Međutim, oni imaju svoje nedostatke: visok ulazni prag i prodajnu cijenu koja je mnogo viša od nominalne. Na primjer, obveznica RUS-28 (dolar OFZ sa dospijećem 2028.) danas vrijedi 1.715 dolara, dok je njena nominalna vrijednost 1.000 dolara.

Općinski

Ove obveznice su slične državnim obveznicama, samo što ih izdaju gradske ili regionalne vlasti. Na primjer, u Rusiji regije Kalinjingrad i Saratov imaju svoje vrijednosne papire, ali ne samo.

Sa municipalnim obveznicama stvari stoje otprilike isto kao i sa državnim obveznicama.

Corporate

Krediti se mogu davati ne samo državi, već i biznisu. Prinos na korporativne obveznice je veći, ali su i rizici, shodno tome, veći, jer kompanije češće bankrotiraju nego države.

Međutim, generalno gledano, korporativne obveznice su prilično pouzdana investicija: preduzeće može odbiti plaćanje po njima samo ako proglasi bankrot. Kako ne bi došlo do neizvršenja obaveza, prije kupovine korporativnih obveznica, investitor bi trebao nekoliko godina proučiti finansijske izvještaje kompanije. Takođe bi trebalo da saznate kreditni rejting kompanije i analizirate istoriju obveznice – kako se njena cena menjala tokom vremena.

Nikolay Klenov

Prema analitičaru, najpouzdaniji emitenti korporativnih obveznica su "plavi čipovi" - velike kompanije sa velikom kapitalizacijom. To su, na primjer, Microsoft u SAD-u i Gazprom u Rusiji. Prinos na obveznice pouzdanih korporativnih emitenata veći je od prinosa državnih obveznica, ali ne mnogo.

Postoje i takozvane junk korporativne obveznice - sa visokim prinosima, ali visokim rizikom od neizvršenja obaveza emitenta. Za vrijednosne papire denominirane u rubljama, maksimalni prinos na junk obveznice je oko 15%, za vrijednosne papire denominirane u dolarima - oko 11%. Ako je uspješan, investitor može dobro zaraditi. Ali on takođe rizikuje da uopšte ostane bez novca. Prilikom ulaganja u visokoprinosne obveznice potrebno je pažljivo analizirati finansijske izvještaje i kreditni rejting kompanije.

Na šta treba obratiti pažnju pri odabiru obveznica

Postoji nekoliko važnih parametara koje treba uzeti u obzir.

Profitabilnost

Koliko možete zaraditi ako ne prodate obveznice i čekate da se isplate.

Veličina kupona

Kamatna stopa na vaš "depozit".

Vrijednost obveznice

Važan faktor za razumijevanje možete li sebi priuštiti ulaganje u principu.

Minimalni lot za neke obveznice može biti između hiljadu rubalja i hiljadu dolara. A za neke - 10 hiljada ili 200 hiljada dolara.

Genady Salych, predsednik odbora Freedom Finance Bank

Trajanje

Ovo je datum dospijeća obveznice. Što je duže, to su veći rizici u pogledu promene ključne stope, inflacije i drugih faktora koji mogu uticati na profitabilnost.

Fiksna ili promjenjiva kamatna stopa

Prema Gennadyju Salychu, predsjedniku odbora Freedom Finance Banke, ako je fiksna, tada se nećete suočiti sa naglom promjenom prinosa kupona zbog odluke uprave emitenta ili kada tržišni indikator za koji je kupon povezan. Za investitora početnika bolje je izabrati upravo takve obveznice.

Valuta

Očigledno, nakon što pročitate kurseve i mišljenja analitičara, morate odabrati onu koju smatrate isplativijom za investiciju i povezati svoj njuh ako smatrate da ga imate.

Podređeni papir ili ne

Podređene hartije od vrijednosti, odnosno hartije od vrijednosti drugog reda, nose nešto veće rizike. Plaćanje za njih se vrši nakon transfera novca vlasnicima prvog nivoa. Stoga, ako niste spremni na rizik, nemojte preuzimati podređene obveznice.

Mogućnost ponude

Kako napominje Gennady Salych, ponuda omogućava vlasniku obveznice da je predoči emitentu radi prijevremenog otkupa po unaprijed dogovorenoj cijeni. Ovo može biti korisno ako iz nekog razloga ne želite da čekate do zrelosti.

Kreditni rizik

Odnosno, procjena šansi da će vaš emitent bankrotirati i ostaviti vas bez novca. Obratite pažnju na profit kompanije, odnos kapitala i duga itd. Da biste to učinili, morat ćete malo istražiti i proučiti informacije u javnom domenu.

Kako kupiti obveznice

Da biste to učinili, morate otvoriti brokerski ili individualni investicijski račun. Kako to učiniti i što tražiti detaljno je opisano u materijalu o IIS-u.

Šta je suština

Sažetak finansijskog analitičara Nikolaja Klenova:

• Obveznice su pouzdanije od dionica. Imaju fiksni prihod.
• Investitor možda neće primiti ovaj prinos ako emitent proglasi neizvršenje obaveza. Stoga morate pravilno odabrati gdje ćete investirati.
• Najpouzdaniji emitent je država sa stabilnom ekonomijom, prosek u smislu pouzdanosti je korporacija sa dobrim kreditnim rejtingom, najrizičniji je mlada kompanija bez jasne istorije na tržištu duga.
• Pošto se na berzi primenjuje princip „što je veći prinos, veći je rizik“, minimalni prinos će imati obveznice najpouzdanijeg emitenta.