Šta su fjučersi i zašto su loši za ulaganje?

2024 Autor: Malcolm Clapton | [email protected]. Zadnja izmjena: 2023-12-17 03:49

Ovo je složen finansijski alat koji nije pogodan za početnike.

Šta su budućnosti

Fjučers je odgođen ugovor o kupoprodaji. Označava cijenu i dan na koji će ugovor biti izvršen. A kada dođe taj datum, kupac je dužan da robu otkupi po ugovorenoj cijeni. Prodavac, shodno tome, mora vratiti ovaj proizvod.

Zamislite da neko emigrira za šest mjeseci. Naš junak ne želi da napusti prodaju imovine u poslednjem trenutku, pa upravo sada pronalazi kupca stana. Međutim, planira živjeti u njemu prije odlaska. Strane sklapaju fjučers ugovor, prema kojem se budući emigrant za šest mjeseci obavezuje da će prodati stambeni prostor za 1,5 milijuna rubalja.

Hoće li na kraju biti isplativo? Zavisi od vrijednosti imovine za šest mjeseci. Ako poraste, pobjeđuje kupac, ako padne, prodavac.

Na berzi se zaključuju ugovori o kupovini osnovne (akcije, obveznice), kao i robne (nafta, zlato, žito) berzanske imovine. A tu su i fjučersi, na primjer, na valutni indeks ili kamatnu stopu. Čini se, kako možete kupiti opkladu? Zaista, nije sve tako jednostavno.

Postoje dvije vrste fjučersa:

1. Isporuka - kada kupac mora kupiti robu na navedeni datum. Primjer stana to ilustruje.
2. Naselje - kada niko ništa ne prodaje. Učesnici u transakciji jednostavno plaćaju razliku u vrijednosti imovine, ovisno o tome kako se njegova cijena promijenila. Ovo poravnanje je tipičnije za razmjenu.

Gotovo svi fjučers ugovori na berzi se namiruju, a ne isporučuju. Odnosno, prodavac, dok izvršava ugovor, neće imati sreće sa bačvama nafte kupcu. Koncepti "prodavac" i "kupac" su ovdje općenito uslovni. To je samo opklada, a cijene imovine su osnova.

Diana Alekseeva Doktor prava, profesor, šef Katedre za međunarodno i javno pravo Finansijskog univerziteta

Sa indeksima je isto. Niko ih ne prodaje. Samo se stranke uslovno klade na to kako će se promijeniti ovaj ili onaj pokazatelj. A onaj ko pobedi dobija novac.

Kako se trguje fjučersima

Recimo, trgovac A misli da će nafta uskoro poskupjeti, pa će je “kupiti” fjučersom. A trgovac B je uvjeren u suprotno: nafta će uskoro pojeftiniti. Stoga je spreman da sada zaključi fjučers ugovor po trenutnoj cijeni nafte.

Istovremeno, niko nikome ne prodaje gorivo. Štaviše, prodavac nema ulja.

A i B sklapaju sporazum, prema kojem prvi od drugog "kupuje" 100 barela nafte sedmično za 5.000 dolara - odnosno po trenutnoj cijeni od 50 dolara po barelu. Burza blokira određeni iznos novca na trgovačkim računima oba igrača kao kolateral.

Obično je to 5-15% iznosa ugovora, iako sve zavisi od volatilnosti cijene imovine. Ovo je neophodno da oba igrača na kraju ispune ugovor. Iznos kolaterala se zatim vraća na račune.

Diana Alekseeva

Sedmicu kasnije, nafta košta 55 dolara po barelu. A "prodavac" gubi iznos koji ne bi izbrojao da je prodavao pravo gorivo - 500 dolara. Ovaj iznos sa njegovog računa ide na račun kupca A.

To ne znači da možete kupiti fjučerse i mirno čekati da ugovor istekne da biste sve izračunali.

Kliring, odnosno obračun, vrši se svakodnevno. U zavisnosti od promene vrednosti imovine, novac sa računa jednog igrača će biti prebačen na račun drugog. Na primjer, ako su sljedećeg dana nakon sklapanja ugovora cijene nafte pale za 1%, tada se 50 dolara sa računa A prenosi na račun B.

Vrijedi zapamtiti da se fjučers pozicija može zatvoriti u bilo koje vrijeme prije datuma izvršenja - prodajom prethodno kupljenog fjučersa ili otkupom prodanog.

Igor Kučma je finansijski analitičar u TradingView, Inc.

Zašto kupovati fjučerse na imovinu, ako možete kupiti samo sredstvo

Logično pitanje: ako sreća ili neuspjeh zavise od toga kako se promijenila cijena osnovne imovine, zašto je onda ne možete kupiti odmah? Dekan Ekonomskog i poslovnog fakulteta Finansijskog univerziteta Ekaterina Bezmertnaya objašnjava na primjeru.

Pretpostavimo da se danas na berzi dionica kompanije X prodaje po cijeni od 100 rubalja. Sigurni ste da će poskupjeti. Prognoza se ostvaruje, dionica košta 105 rubalja, vaš profit je 5 rubalja.

Međutim, bilo je moguće riskirati i kupiti fjučers, koji također košta 100 rubalja. Ali već znamo da je 5-15% vrijednosti osnovne imovine dovoljno za kupovinu fjučersa. Recimo da je u našem slučaju 10%, odnosno 10 rubalja. Stoga za 100 rubalja možete kupiti deset fjučersa umjesto jedne dionice. A ako je u trenutku isteka ugovora cijena dionice 105 rubalja, tada će kupac dobiti 50 rubalja od transakcije.

u čemu je kvaka? Činjenica da često griješimo u prognozama. A gubici povezani sa fjučersom su veliki kao i potencijalni dobici.

Ekaterina Bezsmertnaya

Recimo da su hartije od vrijednosti pale za 7 rubalja. Ako smo kupili dionicu i ona je pala na vrijednosti, možemo je jednostavno zadržati dalje. Možda će, nakon nekog vremena, poskupjeti. A gubici od fjučersa su neizbježni, jer je termin transakcije fiksan. I oni će iznositi 70 rubalja.

Prema Bezsmertnoj, ovo je primitivan primjer. U praksi, strane u fjučers ugovoru moraju stalno biti na oprezu. Kupac ili prodavac mora biti spreman na činjenicu da se za svaku nepovoljnu promjenu cijene na kraju trgovačkog dana na njegovom računu stvara gubitak jednak promjeni cijene pomnoženoj sa brojem kupljenih ili prodatih ugovora.

Ako ste uspješni, možete mnogo zaraditi na fjučersima. Ali lako možete izgubiti još više.

Zašto su nam potrebne budućnosti ako je rizik tako velik

Trgovanje fjučersima je čisto špekulativni proces. Mnogo je bliže lutriji nego ulaganju. Promjena cijene imovine može se pretpostaviti na osnovu objektivnih pokazatelja. Ali volja slučaja je ovde od velike važnosti.

Ovo je opcija za zaradu za trgovce - ljude koji su aktivno uključeni u trgovanje na berzi. Ostvaruju česte kratkoročne trgovine i pokušavaju zaraditi na tome. Za njih budućnost ima prednosti:

• Ulazni prag je niži – kao što je već pomenuto, 5–15% vrednosti imovine je dovoljno da garantuje transakciju. Udio se mora kupiti po punoj cijeni.
• Nema dodatnih troškova za skladištenje imovine. Budućnosti su samo dogovori, ne treba ih čuvati.
• Poslovi se brzo obrađuju, tako da su rezultati ulaganja vidljivi vrlo brzo.
• Brokerske naknade su niže.

Takođe, prodajom fjučersa možete hedžirati portfolio vrijednosnih papira, odnosno zaštititi se od šokova na tržištu. Na primjer, investitor ima dionice kompanije X, koje sada vrijede 100 rubalja. Nada se da će im porasti vrijednost, ali nije siguran u to. Stoga za njih prodaje fjučers ugovore. Kao rezultat toga, ako dionice porastu, on će zaraditi na njima. Ako padnu u cijenu, onda će fjučersi donijeti prihod.

Zašto se vjerovatno ne biste trebali petljati sa budućnošću

Ako ste aktivni trgovac i provodite dosta vremena na berzi, već znate sve o fjučersima i vidite rizike takvih transakcija. Za one koji tek počinju ulagati ili biraju pasivnu strategiju ulaganja s minimalnim pokretima tijela, ovo nije prikladno. I zato.

• Fjučersi uopšte nisu investicije, iako mogu donijeti prihod. Ovo je kratkoročna opklada za brzi profit. Neko zarađuje i na sportskom klađenju, ali mi to ne zovemo investicijama.
• Kada kupujete fjučerse, u većini slučajeva, ne dobijate osnovnu imovinu. Ugovor o kupoprodaji dionica na čekanju vas neće učiniti vlasnikom dionice. Nećete moći prodati hartiju od vrijednosti kada poskupi. Nemojte dobiti dividende. Nećete moći tražiti dio imovine kompanije ako bude likvidirana.
• Možete kupiti osnovna sredstva i zaboraviti na njih na neko vrijeme. Kupite obveznicu, povremeno dobijate kuponski prinos na nju, a zatim nominalnu vrijednost. Ne morate aktivno učestvovati u procesu. Budućnost zahtijeva stalnu pažnju.
• Da biste pobijedili u takvim rizičnim poduhvatima kao što su kupovina i prodaja fjučersa, morate biti dobro upućeni u razmjenu, razumjeti koja imovina koliko vrijedi i kakvu dinamiku pokazuje. Običan investitor teško da je u stanju da što tačnije predvidi promene vrednosti raznih sredstava.